凯龙股份:长江证券承销保荐有限公司关于中国

 定制案例     |      2019-02-28 22:12

  凯龙股份:长江证券承销保荐有限公司关于中国证监会《关于请做好凯龙股份可转债发审委会议准备工作的函》的回复(修订稿)

  湖北凯龙化工集团股份有限公司 长江证券承销保荐有限公司 关于 中国证监会 《关于请做好凯龙股份可转债发审委会议 准备工作的函》的回复 (修订稿) 保荐机构(主承销商) (中国(上海)自由贸易试验区世纪大道1198号28层) 二〇一八年八月 中国证券监督管理委员会: 根据贵会发行监管部2018年7月27日下发的《关于请做好凯龙股份可转债发审委会议准备工作的函》(以下简称“工作函”),湖北凯龙化工集团股份有限公司(以下简称“凯龙股份”、“公司”、“发行人”或“申请人”)会同长江证券承销保荐有限公司(以下简称“保荐机构”)、上海市君悦(深圳)律师事务所(以下简称“发行人律师”)、中审众环会计师事务所(特殊普通合伙)(以下简称“发行人会计师”)对工作函所提问题进行了逐项核查,现就贵会工作函的相关问题回复如下。 说明: 一、除另有说明外,本回复中的简称或名词释义与《湖北凯龙化工集团股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》中的含义相同。 二、本回复中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上如有差异,均为四舍五入造成。 目 录 问题一 ...................................................................................................................4 问题二 ...................................................................................................................9 问题三 .................................................................................................................20 问题四 .................................................................................................................33 问题五 .................................................................................................................35 问题六 .................................................................................................................40 问题七 .................................................................................................................43 问题八 .................................................................................................................44 问题一:报告期内,申请人2018年1季度经营业绩同比下降45.09%,且1季度经营活动现金流量净额大幅下降,请申请人说明:(1)列示2018年1季度和上年同期的对比数据,按业务类型详细说明导致下降的原因;(2)补充提供2018年1-6月的业绩预告并与上年同期对比,说明工业炸药产能过剩、财务成本高企、理财收益损失等相关下降因素是否已全部消除;(3)采取哪些有效措施化解经营业绩持续下滑的情况;经营业绩持续下滑是否对本次发行造成障碍。请保荐机构、会计师发表核查意见。 回复: 一、列示2018年1季度和上年同期的对比数据,按业务类型详细说明导致下降的原因 (一)公司2018年一季度及去年同期主要经营业绩指标如下: 单位:万元 项目 2018年1-3月 2017年1-3月 变动额 变动比例(%) 营业收入 31,084.32 23,170.51 7,913.81 34.15 营业成本 22,376.19 15,198.13 7,178.06 47.23 营业毛利 8,708.13 7,972.39 735.74 9.23 营业利润 1,861.31 2,402.76 -541.45 -22.53 利润总额 1,924.13 2,547.65 -623.52 -24.47 净利润 1,366.13 1,929.22 -563.09 -29.19 归属于上市公司股东的净利润 1,023.32 1,863.58 -840.26 -45.09 经营活动产生的现金流量净额 1,980.92 -5,842.91 7,823.83 - 如上表所示,2018年1季度与去年同期相比,营业收入、成本、毛利总额以及经营活动产生的现金流量净额均有不同程度的上升,其中,2018年1季度营业收入同比增加且应收账款周转加快,同时,相比去年1季度公司较多采取开具银行承兑汇票的方式支付供应商货款,综合因素导致经营活动产生的现金流量净额由负转正;与此同时,公司2018年1季度相关利润指标均出现了下滑,主要原因是公司进行较多的投资和项目建设,闲置理财收入减少的同时贷款利息支出增加。 (二)2018年1季度,发行人经营业绩相比去年同期变动的主要分析如下: 单位:万元,% 收入 毛利 产品名称 2018年 2017年 变动 2018年 2017年 变动 1-3月 1-3月 比例 1-3月 1-3月 比例 一、主营业务 30,617.78 22,954.54 33.38 8,446.69 7,959.79 6.12 工业炸药 8,646.06 9,840.32 -12.14 3,905.84 5,311.77 -26.47 硝酸铵及复合肥 9,131.97 7,506.40 21.66 1,729.60 1,493.13 15.84 爆破服务 5,800.42 4,009.02 44.68 1,374.94 695.44 97.71 合成氨 2,663.55 - - 39.61 - - 石材 1,666.00 220.53 655.45 818.14 62.92 1,200.29 其他 2,709.78 1,378.27 96.61 578.56 396.53 45.91 二、其他业务 466.54 215.97 116.02 261.44 12.60 1,974.92 合计 31,084.32 23,170.51 34.15 8,708.13 7,972.39 9.23 注:为了更清晰的反映公司毛利的构成情况,上表按照产业链纵向分割的原则,“工业炸药”剔除了集团内部向钟祥凯龙采购硝酸铵以及向天华新材料采购纸箱及塑料制品的毛利,内部销售硝酸铵、纸箱及塑料制品的毛利分别反映到“硝酸铵”和“纸箱及塑料制品”中。此外,因为爆破服务业务使用的炸药部分为公司自己生产,上表中“爆破服务”也剔除了自己生产的工业炸药环节的毛利。 如上表所示,除民爆器材业务之外,2018年1季度,发行人各项业务收入均实现增长。民爆器材业务收入下滑与今年春节和两会期间对民爆行业限产时间较长以及天气恶劣运输不畅相关。从总量来看,2018年1季度公司实现的毛利总额与上年同期相比,与公司收入规模一致,实现了正增长。 2、2018年一季度及去年同期期间费用变动 单位:万元,% 项目 2018年1-3月 2017年1-3月 变动额 变动比例 销售费用 2,648.09 2,781.41 -133.32 -4.79 管理费用 3,441.32 3,084.66 356.66 11.56 财务费用 737.38 103.76 633.62 610.66 合计 6,826.79 5,969.83 856.96 14.35 2018年1季度期间费用相比去年同期大幅增加856.95万元,其中销售费用同比下降133.32万元,管理费用同比上升356.66万元,财务费用同比上升633.62万元。 管理费用等因素的影响,发行人2018年1季度管理费用同比有所增加。 公司2018年一季度新增较多银行贷款,主要投入晋煤金楚节能环保技改工程、新建石材、氧化钙和智能化纳米钙生产线项目以及投资设立氢能源产业基金。截至2018年3月31日,公司银行借款余额为76,500.00万元,银行借款余额相比去年一季度末增加56,930.00万元,利息支出较上年同期亦大幅增加。 3、2018年一季度及去年同期投资收益变动 单位:万元,% 项目 2018年1-3月 2017年1-3月 变动额 变动比例 投资收益 352.27 792.66 -440.39 -55.56 发行人于2018年1季度和上年同期均实现了投资正收入,收益主要来源于银行理财产品收益。2018年1季度理财投资收益下降的原因在于公司赎回了银行理财资金。 综上所述,2018年1季度,公司营业收入和毛利总额均实现了同比正增长。但与此同时,公司期间费用同比上升幅度较大,此外,与上年同期相比,公司理财收益水平有所下滑,综合影响下,公司2018年一季度净利润指标出现了较大幅度的下滑。 二、补充提供2018年1-6月的业绩预告并与上年同期对比,说明工业炸药产能过剩、财务成本高企、理财收益损失等相关下降因素是否已全部消除; 根据发行人2018年7月30日公告的《2018年半年度业绩快报》(公告编号:2018-077),发行人2018年上半年及去年同期的主要财务数据如下: 单位:元 项目 2018年上半年 2017年上半年 增减变动幅度 营业收入 818,595,810.27 635,819,455.06 28.75% 营业利润 111,838,021.69 97,843,215.52 14.30% 利润总额 112,557,449.12 102,252,807.99 10.08% 归属于上市公司股东的净利润 71,998,635.67 71,485,799.80 0.72% 同时,公司于2018年4月24日披露的公司2018年度第一季度报告,对2018年半年度经营业绩的预计是:公司2018年半年度归属于上市公司股东的净利润 季度报告中披露的业绩预计不存在差异。 公司2018年上半年实现营业收入81,859.58万元,相比去年同期增长18,277.64万元,增幅为28.75%。公司2018年上半年实现归属于上市公司股东的净利润7,199.86万元,相比去年同期稳中有升,2018年1季度经营业绩下滑的趋势已经扭转。相比去年同期,2018年上半年经营业绩的变动分析如下: 1、2018年上半年,公司硝酸铵及复合肥产品、矿石产品、爆破服务以及合成氨产品收入相比去年同期增长17,212.27万元,构成了公司整体营业收入增长的主要因素。同时,随着上述产品收入的增长,公司整体经营毛利相比去年同期增长2,652.80万元。 我国工业炸药行业长期存在整体产能过剩的状况,但产能过剩的影响主要体现在对规模较小企业的影响。发行人作为湖北省工业炸药生产龙头企业,具有较强的竞争优势。2015年至2017年,公司工业炸药产能利用率分别为81.41%、86.00%和91.17%,公司工业炸药产销率分别为100.33%、100.47%和99.96%。2018年上半年,公司工业炸药产能利用率(根据上半年产量年化后计算)和产销率分别为81.04%和96.78%,虽受2018年1季度春节及两会期间限产和恶劣天气等因素影响,2018年上半年工业炸药产能利用率和产销率有所下滑,但仍维持较高水平。 2、截至2018年6月30日,公司银行借款余额为85,500.00万元,相比去年上半年末增加48,930.00万元。因借款规模的扩大,公司2018年上半年承担利息支出为851.46万元,较去年同期增加370.04万元。同时,受理财产品到期赎回的影响,理财产品投资规模减少,2018年上半年公司理财产品实现收益为375.76万元,相比去年同期下降1,083.92万元。随着公司2018年上半年经营毛利基数的增加,相比2018年1季度,财务成本增加和理财收益减少对公司经营业绩的不利影响已减弱。并且,随着公司盈利的持续积累,上述因素对公司全年经营业绩的影响将会持续减弱。同时,公司短期内虽然仍会面临较大的财务成本并损失理财收益,但随着公司利用银行借款和自有资金投资项目的运行,项目预计收益将显著高于银行借款成本和理财产品收益,长期来看有利于提高公司的经营效益,上述因素对公司经营业绩的影响将会得到弥补并消除。 否对本次发行造成障碍 公司2018年上半年实现营业收入81,859.58万元,相比去年同期增长18,277.64万元,增幅为28.75%;2018年上半年实现归属于上市公司股东的净利润7,199.86万元,相比去年同期稳中有升,2018年1季度经营业绩下滑的趋势已经扭转,经营业绩不存在持续下滑的情形,不会对本次发行造成障碍。 2018年一季度存在的政策性限制和天气因素消除后,公司工业炸药的生产和销售已恢复正常。但短期内工业炸药全行业产能过剩的状况仍将会持续,民爆产品价格放开后,激烈的价格竞争使得工业炸药生产企业较难通过提价向下游客户传导原材料价格上涨的压力,甚至面临产品价格下调的压力,工业炸药价格和毛利率均存在一定的下行风险。 为应对工业炸药主要原材料和产品价格波动对公司整体经营业绩的影响,一方面,公司通过收购合成氨原料生产企业积极向上游延伸民爆产业链,并将对合成氨生产路线进行技术改造,从而降低合成氨生产成本,有效控制原材料成本上涨的风险,增强下一环节硝酸铵、硝基复合肥和工业炸药产品的成本优势;另一方面,公司向爆破服务、矿山开采等民爆产业链下游业务进行延伸,以矿山开采带动爆破服务,以爆破服务拉动工业炸药,实现产业链层层推动,从而有效保证工业炸药产品的下游需求,维持工业炸药产品较高的产能利用率和产销率。除采取向民爆产业链上下游延伸的经营策略外,公司制定了适度多元化的发展战略,除计划利用本次可转债募集资金进一步扩大复合肥产品规模,公司还向“新能源、新材料、新装备”领域谋求发展,通过适度多元化发展战略降低单一产品市场波动的风险。 四、中介机构核查意见 保荐机构查阅了发行人的2018年1季度及去年同期定期报告、2018年上半年及去年同期财务报表、产品分部经营数据、主要产品的产能、产量和销量数据等资料,并与公司财务负责人、管理层进行了沟通,对2018年1季度和上半年相比去年同期经营业绩的变动进行了分析。 经核查,保荐机构认为:2018年1季度,申请人工业炸药业务经营毛利有 公司整体业务毛利相比去年同期稳中有升。同时,由于2018年1季度毛利基数较小,财务费用的增加和理财收益的减少对申请人经营业绩影响较大,为导致申请人经营业绩大幅下滑的核心因素。虽然国内工业炸药行业存在产能过剩的现状,但申请人作为湖北省工业炸药生产龙头企业,自身竞争实力较强,产能利用情况良好。同时,申请人其他主营业务经营良好,能够有效应对单一产品市场波动对整体经营业绩的影响,申请人整体经营和盈利能力较强。随着公司2018年上半年经营毛利基数的增加,相比2018年1季度,财务成本增加和理财收益减少对公司经营业绩的不利影响已减弱。并且,随着公司盈利的持续积累,上述因素对公司经营业绩的影响将会持续减弱并消除。整体而言,申请人2018年上半年实现归属于上市公司股东的净利润相比去年同期稳中有升,经营业绩不存在持续下滑的情形,也未对本次发行造成障碍。 经核查,发行人会计师认为:公司2018年一季度经营业绩下降主要由于2018年1季度公司经营毛利基数较小,受公司借款规模扩大导致的财务费用大幅上涨、理财产品赎回导致投资收益大幅减少等因素对的影响较大,导致2018年一季度净利润等经营业绩指标同比大幅下滑。公司自身工业炸药开工情况和销售情况良好,行业性的产能过剩并不会对公司自身经营业绩产生不利影响。随着公司2018年上半年经营毛利基数的增加,相比2018年1季度,财务成本增加和理财收益减少对公司经营业绩的不利影响已减弱。并且,随着公司盈利的持续积累和投资项目的陆续运行,上述因素对公司经营业绩的影响将会持续减弱并消除。公司2018年上半年实现归属于上市公司股东的净利润相比去年同期稳中有升,经营业绩不存在持续下滑的情形,也未对本次发行造成障碍。 问题二:报告期内,申请人存在投资股权投资基金的情形,共计投资22114.52万元,其中投资深圳市君丰华盛投资合伙企业(以下简称君丰华盛)2.1亿元,申请人称向君丰华盛投资主要系为公司进军氢能源产业的战略目标奠定基础,但截止本反馈回复出具日,君丰华盛仅投资一家企业资环工研院,该企业所处行业与氢能源产业未见有相关性。请申请人说明:(1)金羿凯龙的认缴出资额被动削减的原因;(2)氢能源产业前景及竞争性行业情况,公司参与投资设立氢能 募投有何关系,是否存在退出条款;(3)相关投资不属于财务性投资的原因及合理性,是否对本次发行构成障碍。请保荐机构、会计师发表核查意见。 回复: 一、金羿凯龙的认缴出资额被动削减的原因 经公司2017年第二次临时股东大会、2017年第三次临时股东大会审议通过,公司与浙银信和成都资产管理有限公司、四川省金羿股权投资基金管理有限公司、申万宏源证券有限公司(以下简称“申万宏源”)、农谷投资有限责任公司(现已更名为“中荆投资控股集团有限公司”)和深圳国安精密机电有限公司,共同发起设立湖北金羿凯龙新能源汽车产业股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“金羿凯龙”)。根据《湖北金羿凯龙新能源汽车产业股权投资合伙企业(有限合伙)合伙协议》约定,金羿凯龙的注册资金为70,010.00万元,其中凯龙股份认缴10,900.00万元,优先级合伙人申万宏源证券有限公司认缴48,900.00万元。 2017年7月27日,金羿凯龙完成工商登记注册手续,取得了由荆门市工商行政管理局颁发的营业执照。截至2017年12月31日,公司足额缴纳1.09亿元的基金出资额,优先级合伙人申万宏源则仅实缴出资5,000.00万元。由于优先级合伙人实际出资到位5,000.00万元,经金羿凯龙各合伙人协商,拟以优先级合伙人出资额5,000.00万元为基数,其他合伙人按各自出资比例同比例减少认缴出资额。公司第六届董事会第二十六次会议、2017年度股东大会审议通过《关于金羿凯龙新能源汽车产业股权投合伙企业(有限合伙)合伙人同比例减少认缴出资额的议案》,同意以申万宏源出资额5,000.00万元为基数,其他合伙人按各自出资比例同比例减少认缴出资额,缩减后基金规模为7,158.47万元。截至本回复出具日,公司已收到金羿凯龙退回的投资款9,785.48万元。 根据《湖北金羿凯龙新能源汽车产业股权投资合伙企业(有限合伙)合伙协议》及《关于共同发起设立湖北金羿凯龙新能源汽车产业股权投资合伙企业(有限合伙》合作协议》,金羿凯龙的设立限于向国安新能源(荆门)有限公司增资扩股,旨在将深圳国安精密机电有限公司所拥有的电池、电机、电控核心技术进 情况和国安新能源自身的经营情况,正在考虑调整或撤回在该领域的产业布局,具体进展以公司公开披露信息为准。 二、氢能源产业前景及竞争性行业情况,公司参与投资设立氢能源产业基金的主要考量原因及市场前景分析;与公司现有主业是否相关,与本次募投有何关系,是否存在退出条款 (一)氢能源产业前景及竞争性行业情况,公司参与投资设立氢能源产业基金的主要考量原因及市场前景分析 1、氢能源产业前景 随着经济持续发展,科技不断进步和人口增长,人类对能源维持大量的需求。长久以来,煤、石油、天然气等化石燃料在全球的能源供给体系一直占据主导地位,因此能源在为人类社会的发展作出了巨大贡献的同时,也对全球气候和生态环境造成了严重的负面影响。并且,化石燃料在短时间内不可再生,也面临着日益枯竭的问题。综上,化石燃料时代向绿色能源时代的转变是发展趋势,推动新能源行业的发展和能源的高效利用至关重要。 氢能作为无碳绿色新能源,具有安全环保、清洁高效、转化效率高、储量丰富和适用范围广等特点。随着氢能利用技术发展成熟,以及应对气候变化压力持续增大,氢能在世界范围内备受关注,欧美日韩等发达国家纷纷制定了氢能产业的发展战略。当前,氢能已经纳入我国能源战略,发展氢能产业是能源结构调整和保障国家能源供应安全的重要途径。 燃料电池技术发展带动氢能广泛应用于交通运输、燃料电池发电等领域,其中氢燃料电池汽车是氢能产业率先实现产业化的重要突破口和现实路径之一,是新能源汽车产业发展的主要方向和趋势。经历多年的研发积累,目前氢燃料电池汽车关键技术已经基本成熟、产业政策日趋明朗、市场前景广阔。 近年来,我国政府对氢能源产业的发展也给予高度重视及支持。早在2012年国务院发布的《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》中,便提出“燃料电池汽车、车用氢能产业与国际同步发展”的目标;2015年5月,国务院印发了《中国制造2025》,提出“节能与新能源汽车”作为重点发展领域, 院印发了《国家创新驱动发展战略纲要》,将氢能和燃料电池技术列为引领产业变革的颠覆性技术;2016年8月,国务院印发了《“十三五”国家科技创新规划》的通知,在“专栏8清洁高效能源技术”中将氢能作为与可再生能源并列的重要组成部分;2016年12月,国务院印发了《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》,进一步强调要系统推进燃料电池汽车研发与产业化,提出推动车载储氢系统以及氢制备、储运和加注技术发展,推进加氢站建设,并明确到2020年,实现燃料电池汽车批量生产和规模化示范应用等。 根据《中国氢能产业基础设施发展蓝皮书(2016)》的路线年,我国氢能产业产值目标约为1,800.00亿元;到2020年,我国氢能产业基础设施发展将取得重大突破,其中,以能源形式利用的氢气产能规模将达到720亿m3,加氢站数量达到100座,行业总产值达到3,000.00亿元;到2030年,氢能产业将成为我国新的经济增长点和新能源战略的重要组成部分,产业产值将突破10,000.00亿元,加氢站数量达到1000座,高压氢气长输管道建设里程达到3000km,氢能产业基础设施技术标准体系完善程度接近发达国家水平,氢能与燃料电池检验检测技术发展及服务平台建设形成对氢能产业发展的有效支撑;到2050年,氢能将成为能源结构的重要组成部分,氢能产业成为我国产业结构的重要构成部分,产业产值将突破40,000.00亿元,加气站网络构建完成。 综上,氢能产业符合我国能源结构转型的需求,同时得到了相关政策的大力支持,前景广阔。 2、公司参与投资设立氢能源产业基金的主要考量原因及市场前景分析 (1)公司参与投资设立氢能源产业基金的主要考量原因 1)投资氢能源产业符合公司的战略规划和产业布局 公司于《湖北凯龙化工集团股份有限公司2015年年度报告》中便将开辟发展“新能源、新材料、新装备”领域,逐步形成适度多元化的经营格局纳入公司发展战略。此后,公司一直积极寻求相关领域的机会,并于2016年便迈开了进军“新能源、新材料、新装备”领域的步伐。本次参与投资氢能源产业系公司适度多元化战略的体现,符合公司的战略规划和产业布局。 公司看好氢能源产业的发展,已与武汉地质资源环境工业技术研究院有限公司(以下简称“资环工研院有限公司”)、德中经贸合作中心(有限公司)、深圳市君丰创业投资基金管理有限公司(以下简称“君丰投资”)达成战略合作关系,并于2017年12月签订《战略合作协议》,四方有志于共同推动制氢技术、储氢新材料技术(氢油)、燃料电池技术、整车技术及加氢站技术研发、引进和产业化,促进燃料电池汽车的推广和商业化运行,约定共同推动氢能源产业的发展。根据《战略合作协议》约定,协议各方同意共享政策信息、行业信息,对该产业链上引进的项目,由各方共同商定,选择落地方式及实施计划。同时,合作事项中包括积极配合凯龙股份储氢新材料技术(氢油)项目可行性研究及相关产业落地;积极配合资环工研院有限公司推进国际氢能源车平台技术的引进工作;积极配合资环工研院有限公司和君丰投资实施产业基金及专项投资基金的募集工作等。 其中: ①根据《战略合作协议约定》,资环工研院有限公司主要负责国际氢能源整车及核心技术、燃料电池技术的引进工作,并负责优质氢能项目的引进与落地。氢能源产业是资环工研院有限公司重点发展方向,该公司在氢能领域潜心研究,致力于氢能源制造业创新设计与系统集成,打造成为具备全球竞争力的氢能源系统解决方案提供商。该公司面向全球整合氢能源产业链先进技术,推动先进制氢技术、储氢新材料技术(氢油)、氢燃料电池技术、整车技术及加氢站技术在中国的产业化。该公司目前正在与德国、瑞典和英国开展氢燃料电池、轮毂电机、整车等关键技术的引进工作。以氢燃料电池汽车为突破口,在氢能全产业链投资布局,促进氢能产业在国内的推广和商业化运行系资环工研院有限公司的主要发展方向之一。 2016年,资环工研院有限公司运用燃料电池技术和“常温常压储氢技术”,通过下属控股子公司武汉泰歌氢能汽车有限公司,联合同济大学、江苏氢阳、扬子江客车厂成功打造了首台常温常压储氢燃料电池大巴工程样车;武汉泰歌氢能汽车有限公司又于2017年和南京金龙合作发布了高压储氢燃料电池大巴车型,该车型目前已经进入工信部新能源车型目录。未来资环工研院有限公司将沿着燃 业化。 同时,鉴于资环工研院有限公司在氢能源产业的经验、资源及发展规划等,基于上述就推动氢能源产业发展达成的战略合作关系及合作事项,公司投资的氢能源产业基金君丰华盛将其作为重点投资标的。 ②德中经贸合作中心(有限公司)多年来一直从事促进中德两国经济技术合作的相关工作,重点领域是交通运输、能源和环保。根据《战略合作协议》约定,其主要负责为凯龙股份提供国际氢油技术引进的可行性研究,并负责配合各方引进国际先进技术,联合国际相关学术、研究机构共同推进氢能源运用及燃料电池研究等。 ③君丰投资长期致力于研究新能源产业发展方向、氢能源产业技术,及对相关产业的项目进行投资,其同时也为君丰华盛的基金管理人。根据《战略合作协议》约定,其主要负责进行氢能源产业链布局的资本需求做整体规划;对相关技术引进、合作方式在资本层面进行整体规划;对落地产业各合作方的股权设计、融资计划等进行整体规划和实施等。 3)作为公司发展氢能源产业的战略合作伙伴及君丰华盛的基金管理人,君丰投资已就积极配合氢油项目落地公司作出承诺 鉴于君丰投资管理的基金将成为资环工研院有限公司的重要股东,而资环工研院有限公司将从事与德国、瑞典、英国等国家开展氢燃料电池、轮毂电机、整车等关键技术的引进工作,君丰投资已向荆门市国资委及公司做出以下承诺: ①积极配合凯龙股份实施氢油等相关技术的引进工作,力促德国相关机构将氢油生产技术及工艺技术转让给凯龙股份,并支持设立由凯龙股份控股的氢油制造公司; ②积极配合并促成荆门市政府引进资环工研院有限公司在当地设立氢能源乘用车制造公司,建设生产基地等相关工作; ③承诺资环工研院有限公司在设立氢能源技术研发中心后,优先向荆门输入优化、更新的氢能源应用技术。 会,鉴于其对氢能源产业的未来充满信心,已与资环工研院有限公司、德中经贸合作中心(有限公司)、君丰投资就推进氢能产业发展达成战略合作关系并签订《战略合作协议》,合作事项包括积极配合凯龙股份储氢新材料技术(氢油)项目可行性研究及相关产业落地;积极配合资环工研院有限公司推进国际氢能源车平台技术的引进工作;积极配合资环工研院有限公司和君丰投资实施产业基金及专项投资基金的募集工作等。基于上述战略合作关系及合作事项,公司投资氢能源产业基金,并通过产业基金投资资环工研院有限公司等氢能源产业链相关公司,主要为1)了解或获取更多氢能源产业相关的前沿技术,掌握更多氢能源产业相关的资源,推动氢能产业的发展;2)将氢油(储氢新材料技术)生产技术及工艺技术引入公司,为未来拟设立氢油制造方向的子公司奠定基础,作为其进军氢能源产业链的突破口。 (2)市场前景分析 根据上文,氢能优势带动氢能源产业发展,氢能源产业发展前景广阔。氢燃料电池汽车具有良好的环境相容性、能量转换效率高、噪音小、续航里程长、加注燃料时间短(氢气的加注时间与传统燃油汽车相当)等特点,其作为氢能源核心产业之一同样具有可期的发展前景。 基于燃料电池汽车的诸多优势,许多发达国家均非常重视燃料电池汽车产业的发展,在技术研发与配套设施建设上给予了大量扶持。全球各大汽车产业巨头也纷纷积极布局氢燃料电池产业并初具规模,2015年丰田氢燃料电池汽车Mirai正式推出,目前已在日本、美国和欧洲等市场销售;2016年本田氢燃料电池汽车“CLARITYFUELCELL”上市;韩国现代氢燃料电池汽车IX35在美国和欧洲几个国家已实现小批量销售;2016年大众奥迪发布了燃料电池SUV;2017年奔驰发布GLC级燃料电池汽车等。 我国高度重视燃料电池汽车的发展,在《中国制造2025》、《汽车产业中长期发展规划》、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》等文件中,均提出要大力发展燃料电池汽车。根据《中国氢能产业基础设施发展蓝皮书(2016)》的路线辆,氢能轨道交通车辆达到50列;到2030年,燃料电池车辆保有量达到200万辆。 产业,同时以燃料电池汽车产业链为突破口展开,市场前景可期。 3、竞争性行业情况 根据工信部2017年发布的《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》,新能源汽车,是指采用新型动力系统,完全或者主要依靠新型能源驱动的汽车,包括插电式混合动力(含增程式)汽车、纯电动汽车和燃料电池汽车等。 当前,我国的新能源汽车以插电式混合动力(含增程式)汽车和纯电动汽车为主,且发展迅速。根据中国汽车工业协会统计数据,2016年新能源汽车生产51.7万辆,销售50.7万辆,比上年同期分别增长51.7%和53%。其中纯电动汽车产销分别完成41.7万辆和40.9万辆,比上年同期分别增长63.9%和65.1%;插电式混合动力汽车产销分别完成9.9万辆和9.8万辆,比上年同期分别增长15.7%和17.1%。 根据国务院印发的《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》(国发〔2012〕22号),至2020年,纯电动汽车和插电式混合动力汽车的产能将达200万辆,累计产销量将超过500万辆。根据《